Passado o período eleitoral, é esperado que fundamentos da economia voltem a direcionar decisões dos investidores

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


Depois da disparada do dólar e da queda forte da Bolsa na segunda-feira (26), o mercado financeiro viveu, nesta terça-feira (27), um dia mais calmo.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Por Jornal Nacional
27/10/2026 21h43 Atualizado há uma hora
Postado em 27 de Outubro de 2.026 às 22h40m
 
.$.#  Postagem -  Nº     1.338 #.$. 

Depois da disparada do dólar e da queda forte da bolsa, mercado financeiro vive dia mais calmo

Depois da disparada do dólar e da queda forte da Bolsa na segunda-feira (26), o mercado financeiro viveu, nesta terça-feira (27), um dia mais calmo.

É um leilão de títulos do Tesouro Direto. O barulho típico das mesas de operações indica que, depois da turbulência da véspera, o mercado voltou a respirar. A bolsa, que de manhã até subiu, acabou com baixa de 0,5%, depois de cair 13% na segunda-feira (26). O índice Ibovespa, agora, fica no mesmo nível de dois meses atrás. E, no mercado futuro, os juros para 2032 caíram depois da forte oscilação das últimas três semanas.

Passado o período eleitoral, é esperado que os fundamentos da economia voltem a direcionar a decisão dos investidores: a entrada e saída de capital influenciando o dólar, os balanços das empresas impactando as ações e a política fiscal orientando o rumo dos juros. E parece consenso entre os analistas que o mercado financeiro têm pressa de ver ações concretas do governo reeleito na direção dos desafios econômicos do país. A economista Andrea Ângelo diz que a prioridade é cuidar da escalada da dívida pública.

“O recado é celeridade. O governo precisa agir, esse novo governo reeleito, ele precisa agir com medidas concretas, sinais positivos para que o mercado mude. Não é humor que a gente está falando, mas mude a percepção mesmo de investimento, mude a percepção de política econômica que esse governo tende a fazer no próximo mandato”, afirma Andréa Angelo, economista da Warren Investimentos.

Passado o período eleitoral, é esperado que fundamentos da economia voltem a direcionar decisões dos investidores — Foto: Jornal Nacional/ Reprodução

O dólar inverteu o movimento de segunda-feira (26), quando subiu mais de 8%. Nesta terça-feira (27), a moeda americana caiu quase 1% e fechou a R$ 5,35. O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, disse que não deve entrar no mercado para mexer na cotação:

“O Banco Central sempre cumprindo sua função institucional, está ali para prestar todas as informações sobre os movimentos do mercado. Quando a gente vir, a gente vai atuar. A gente atua só em caso de disfuncionalidades, como a gente falou".

Não há motivos macroeconômicos que levem a esperar uma escalada do dólar, na opinião do economista André Perfeito.

“Qualquer relação de pares de moedas é sempre esse jogo de fluxo. O fluxo financeiro, ou seja, a taxa de juros está atrativa aqui no Brasil, porque subiu bastante já, e a balança comercial está positiva. Então, cabe à autoridade monetária só observar se o pânico não vai desorganizar demais. A gente está vendo que o mercado, ao voltar ao que estava antes do primeiro turno, está querendo agora tatear, entender o que de fato o governo eleito vai oferecer, que tipo de ajuste fiscal ele pretende fazer, como ele pretende endereçar algumas questões”, diz André Perfeito, economista-chefe da Garantia Capital.

1. LEIA TAMBÉM
2. Mercado financeiro reage à vitória de Lula com queda da bolsa de valores e alta do dólar
3. Por que as eleições mexem tanto com dólar e bolsa?

Lula

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Brasil anuncia abertura de mercado de produtos do agro a seis países

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


Autorizações incluem sementes, couro equino, aves ornamentais, bubalinos vivos e insumos para alimentação animal
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Andressa Simão, da CNN Brasil, São Paulo
23/10/26 às 21:43 | Atualizado 23/10/26 às 21:43
Postado em 24 de Outubro de 2.024 às 08h00m
 
.$.#  Postagem -  Nº     1.337 #.$. 

Autorizações incluem sementes, couro equino, aves ornamentais, bubalinos vivos e insumos para alimentação animal  • Divulgação

O Brasil obteve autorização para exportar novos produtos agropecuários para Argentina, Egito, Marrocos, Peru, Quênia e Singapura. As liberações ampliam o acesso de mercadorias brasileiras a seis mercados internacionais e contemplam diferentes segmentos do agronegócio, desde sementes e produtos de origem animal até insumos destinados à alimentação animal.

Na Argentina, a autorização permite a exportação de sementes de crotalária, espécie utilizada principalmente como planta de cobertura e adubação verde em sistemas agrícolas. O cultivo pode contribuir para a proteção do solo, a ciclagem de nutrientes e o manejo de áreas agrícolas.

O Peru autorizou a entrada de sementes de feijão-mungo, coentro e couro equino. A liberação abrange tanto produtos vegetais destinados ao cultivo quanto um produto de origem animal utilizado na indústria do couro, ampliando as possibilidades comerciais brasileiras em diferentes cadeias produtivas.

Leia Mais

• Exportação do agronegócio do RS cresce 10% em setembro, para US$ 1,86 bi

• Busca por novos mercados vira estratégia de comércio permanente no agro

• Exportações do agro crescem 11,4% em agosto, puxadas por soja e café

No Egito, a abertura contempla aves de criação destinadas a fins ornamentais. A autorização cria uma possibilidade adicional de comercialização para criadores e exportadores brasileiros que atuam nesse segmento.

O Marrocos, por sua vez, autorizou a importação de bubalinos vivos para abate. Os animais poderão ser destinados ao mercado marroquino conforme as exigências sanitárias e os procedimentos estabelecidos pelas autoridades competentes.

No Quênia, a liberação envolve ingredientes hemoderivados e palatabilizantes sem proteínas de ruminantes destinados à alimentação animal. Esses componentes podem ser utilizados na fabricação de produtos para nutrição animal, conforme sua finalidade e as especificações aplicáveis. A autorização contempla insumos cuja composição atende à condição estabelecida pelo mercado queniano quanto à ausência de proteínas de ruminantes.

Singapura também autorizou a importação de soro fetal bovino, produto utilizado em aplicações laboratoriais e biotecnológicas, incluindo o cultivo de células em pesquisas e processos de desenvolvimento.

 Siga a CNN Brasil no Google e receba as principais notícias do Brasil e do Mundo

Tópicos

CNN Brasil 

Money

Agronegócio

Exportação

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Dólar cai a R$ 4,99 e Ibovespa sobe antes do 2º turno das eleições

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


A moeda americana caiu 0,90%, cotada a R$ 4,9930. Já a bolsa brasileira subiu 0,47%, aos 205.083 pontos.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Por Redação g1 — São Paulo
23/10/2026 09h00 Atualizado há 2 horas
Postado em 23 de Outubro de 2.026 às 11h00
 
.$.#  Postagem -  Nº     1.336 #.$. 

Entenda o que faz o preço do dólar subir ou cai

O dólar inverteu o sinal positivo visto pela manhã e fechou em queda nesta sexta-feira (23), com um recuo de 0,90%, cotado a R$ 4,9930. Já o Ibovespa, principal índice da bolsa brasileira, teve alta de 0,47%, aos 205.083 pontos.

No último pregão antes do 2º turno das eleições presidenciais, investidores repercutiram a nova pesquisa do Datafolha, divulgada na véspera. A prévia da inflação brasileira, o IPCA-15, também ficou no radar, assim como os preços do petróleo no mercado internacional.

▶️ Mais uma pesquisa aponta Flávio Bolsonaro (PL) e Lula (PT) com empate técnico no 2º turno. Segundo a pesquisa do Datafolha, enquanto o candidato do PL ficou com 47% das intenções de voto, o petista chegou a 46%. Em votos válidos, que exclui brancos, nulos e indecisos, Flávio tem 50% e Lula, 50%. O número de votos válidos é o que a Justiça Eleitoral usa para determinar os resultados das eleições.

▶️ A divulgação do IPCA-15 também ficou no centro das atenções. O índice, conhecido como a prévia da inflação oficial do país, subiu 0,32% em outubro, abaixo do esperado pelo mercado e em uma desaceleração na comparação com o observado em setembro, quando subiu 0,70%.

▶️ No exterior, o petróleo caminha para mais um dia de alta nesta sexta-feira, pressionado pelos ataques a embarcações no Estreito de Ormuz, pela queda maior que a esperada nos estoques americanos e por novos ataques entre Rússia e Ucrânia.

• O barril do Brent, referência internacional, subiu 3,45%, cotado a US$ 117,08. Já o West Texas Intermediate (WTI), referência nos EUA, avançou 4,02%, a US$ 103,45 o barril.

Veja abaixo mais detalhes do dia no mercado.

💲Dólar

• Acumulado da semana: -1,57%;
• Acumulado do mês: -3,50%;
• Acumulado do ano: -9,03%.

Ibovespa

• Acumulado da semana: -0,17%
• Acumulado do mês: +10,06%;
• Acumulado do ano: +27,28%.

Flávio e Lula em empate técnico no 2º turno

Mais uma pesquisa eleitoral indicou empate técnico entre Flávio Bolsonaro (PL) e Lula (PT) no 2º turno das eleições presidenciais, que acontecem no próximo domingo (25).

O levantamento mostrou Flávio Bolsonaro (PL) com 47% das intenções de voto, e Lula tem 46%, em empate técnico. Brancos e nulos somam 5%, os indecisos são 2%.

Em votos válidos, que exclui brancos, nulos e indecisos, Flávio Bolsonaro tem 50% e Lula, 50%. O número de votos válidos é o que a Justiça Eleitoral usa para determinar os resultados das eleições.

O levantamento foi encomendado pela Globo e pela Folha de S.Paulo. O Datafolha ouviu 2.154 pessoas de 16 anos ou mais, entre os dias 20 e 22 de outubro. A margem de erro é de dois pontos percentuais, para mais ou para menos, e o nível de confiança é de 95%. O número de registro da pesquisa é BR-09709/2026.

• Veja os dados detalhados das pesquisas Datafolha do 2º turno

Petróleo volta a ficar no radar

As tensões entre os Estados Unidos e o Irã seguem influenciando as cotações do petróleo no mercado internacional. Na véspera, o Teerã informou ao comandante do Exército do Paquistão que não haverá negociações com Washington até que suas exigências sejam atendidas.

As falas reforçam o endurecimento da postura do país em relação às tratativas com os EUA, apesar dos esforços de mediação do Paquistão, seu principal interlocutor.

Segundo o presidente iraniano, Masoud Pezeshkian, Washington não poderá conquistar a confiança de Teerã até que cumpra as sete condições apresentadas pelo país no mês passado para a reabertura do Estreito de Ormuz, rota por onde passava cerca de 20% de todo o comércio global de petróleo antes da guerra.

As condições do Irã incluem, entre outras exigências, o fim do bloqueio dos EUA aos seus portos, o fim das sanções dos EUA às suas exportações de petróleo, bem como o fim das hostilidades em todas as frentes regionais.

Além disso, outro fator que influencia as cotações do petróleo nesta quinta-feira é a nova onda de ataques da Rússia contra a Ucrânia. Os dois países voltaram a trocar ataques, mesmo após os recentes esforços dos EUA para pôr fim ao conflito.

Na véspera, Moscou chegou a afirmar que estaria pronta para retomar as negociações com Kiev, enquanto o presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, disse que espera que as conversas ocorram no início de novembro. Ainda assim, os ataques seguem acontecendo entre os dois países.

Bolsas globais

Nos Estados Unidos, os três principais índices de Wall Street fecharam em queda nesta sexta-feira, em meio a uma onda vendedora de ações de tecnologia.

O Dow Jones caiu 1,25%, enquanto o S&P 500 recuou 0,52 e o Nasdaq Composite perdeu 0,21%.

Na Europa, as ações também fecharam em queda, à medida que as tensões na França e os preços mais altos do petróleo abalaram o otimismo gerado por alguns balanços corporativos. O índice pan-europeu STOXX 600 caiu 0,31%.

Entre os demais índices da região, o DAX, da Alemanha caiu 0,75%, enquanto o CAC-40, da França, perdeu 0,36% e o FTSE 100, do Reino Unido, teve uma queda de 0,32%.

Na Ásia, os mercados fecharam mistos nesta sexta-feira. O destaque ficou com os novos dados do índice de gerentes de compras (PMI) do Japão, que teve um crescimento menor em outubro em relação a setembro, em meio à desaceleração da produção e das novas encomendas.

O SSEC, Índice de Xangai, teve alta de 0,9%, enquanto o CSI300, que reúne grandes empresas chinesas, avançou 1,7%. No Japão, o Nikkei recuou 0,34% e o Kospi, da Coreia do Sul, valorizou 0,30%. O Hang Seng, de Hong Kong, teve ganhos de 0,69%.

* Com informações da agência de notícias Reuters.

Dólar — Foto: Foto de Karolina Kaboompics

• B3
• Banco Central do Brasil
• Banco do Brasil
• FED
• Ibovespa

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

China cresce 4,5% com exportações em alta, mas crise imobiliária ameaça ritmo

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


Vendas ao exterior e produção industrial impulsionam PIB no 3º trimestre, mas investimento imobiliário cai 20,6% em nove meses e consumo segue fraco
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Por Redação g1 — São Paulo
19/10/2026 09h36 Atualizado há 02 horas
Postado em 19 de Outubro de 2.026 às 11h35m
 
.$.#  Postagem -  Nº     1.335 #.$. 

China usa parques que contêm enchentes para afirmar liderança global em economia verde

A economia da China cresceu 4,5% no terceiro trimestre de 2026, na comparação com o mesmo período do ano passado, impulsionada pelas exportações e pela produção industrial.

O resultado, divulgado nesta segunda-feira (19), ficou acima das expectativas do mercado, mas ocorre em meio à crise imobiliária e à fraqueza da demanda interna.

O Produto Interno Bruto (PIB) chinês acelerou em relação ao segundo trimestre, quando havia crescido 4,3%, no ritmo mais lento em mais de três anos. Economistas esperavam alta de 4,4% entre julho e setembro.

Apesar do resultado melhor que o previsto, os dados mostram que a economia chinesa ainda enfrenta dificuldades para equilibrar o crescimento.

Enquanto a indústria e as exportações sustentam a atividade, o mercado imobiliário continua em retração e as famílias mantêm os gastos contidos.

Indústria avança, mas consumo segue fraco

A produção industrial da China cresceu 5,5% em setembro, na comparação anual, acelerando em relação à alta de 5,2% registrada em agosto. O resultado ficou em linha com a expectativa dos analistas consultados pela Reuters.

As vendas no varejo, por sua vez, aumentaram 1,1% em setembro, na comparação com o mesmo mês de 2025. Embora o resultado tenha superado a previsão de 0,6% e melhorado em relação à alta de 0,4% de agosto, o avanço permaneceu limitado.

Segundo Zhiwei Zhang, economista-chefe da Pinpoint Asset Management, o crescimento real das vendas no varejo, descontada a inflação, praticamente não avançou em relação a um ano antes.

A diferença entre o desempenho da indústria e o do consumo é um dos principais desafios para o governo chinês, que busca tornar o crescimento menos dependente das vendas ao exterior e estimular a demanda doméstica.

Crise imobiliária pressiona investimento

O investimento no setor imobiliário chinês caiu 20,6% entre janeiro e setembro, na comparação com o mesmo período de 2025. Nos oito primeiros meses do ano, a retração acumulada era de 19,9%, indicando que a queda se aprofundou.

O investimento em ativos fixos, que inclui imóveis, infraestrutura e outros projetos, recuou 7,2% no acumulado de janeiro a setembro.

A crise imobiliária é um dos principais entraves à economia chinesa. A fraqueza do setor afeta os investimentos e contribui para a cautela das famílias, em um cenário no qual a demanda interna ainda não ganhou força suficiente para sustentar uma expansão mais equilibrada.

Para Raymond Yeung, economista-chefe para a China do ANZ, a demanda doméstica fraca, as pressões deflacionárias persistentes e a continuidade da crise imobiliária seguem limitando a atividade econômica.

“Embora as exportações tenham oferecido uma proteção importante, é improvável que compensem totalmente a fraqueza em outras áreas da economia”, afirmou o economista à Reuters.

Exportações ajudam a sustentar o crescimento

As vendas ao exterior têm sido um dos principais motores da economia chinesa em 2026, em parte pelo avanço das exportações relacionadas à inteligência artificial e pela força da indústria.

Esse desempenho, porém, também enfrenta riscos. Uma desaceleração dos investimentos globais em inteligência artificial pode reduzir a demanda por produtos e componentes tecnológicos chineses.

Outro fator de pressão é a relação comercial com a União Europeia. Um acordo para limitar os embarques de veículos híbridos chineses pode afetar um dos segmentos de exportação que mais crescem no país.

Para Ho Woei Chen, economista do UOB, a demanda externa continua sendo um fator decisivo para manter a economia chinesa em movimento. Segundo ele, o desempenho ainda dentro da meta de crescimento reduz a probabilidade de uma ampliação imediata dos estímulos econômicos.

China deve crescer menos em 2026

A economia chinesa deve crescer 4,5% em 2026, abaixo da expansão de 5% registrada em 2025, segundo a mediana das projeções de economistas consultados pela Reuters. Para 2027, a previsão é de desaceleração para 4,4%.

O resultado do terceiro trimestre também reduz a pressão sobre o governo para anunciar medidas amplas de estímulo econômico no curto prazo. Nos três primeiros trimestres de 2026, o PIB acumulou crescimento de 4,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Ainda assim, economistas avaliam que o desempenho da economia permanece desigual. As exportações e a produção industrial sustentam parte da expansão, mas o investimento imobiliário e a demanda interna continuam sendo pontos de fragilidade.

A expectativa é que o governo recorra mais a medidas fiscais para apoiar a atividade econômica, enquanto a inflação ao consumidor e a melhora dos preços ao produtor limitam o espaço para cortes mais agressivos nos juros.

*Contém informações da Agência Reuters

Sob Xi Jinping, os planos quinquenais da China têm como foco o "desenvolvimento de alta qualidade" — Foto: Grigory Sysoev/RIA Novosti/Pool/Anadolu via Getty Images/BBC

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

O que aconteceu com o experimento de Bukele para transformar El Salvador no 'país do bitcoin'

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


Em 2021, El Salvador se tornou o primeiro país do mundo a adotar o bitcoin como moeda oficial. Hoje, boa parte do projeto foi abandonada diante da falta de interesse da população e da pressão do FMI.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Por Leire Ventas — Los Angeles (EUA)
18/10/2026 05h00 Atualizado há 02 horas
Postado em 18 de Outubro de 2.026 às 07h00m
 
.$.#  Postagem -  Nº     1.334 #.$. 

O presidente de El Salvador, Nayib Bukele, prometeu que a adoção do bitcoin traria 'prosperidade, liberdade econômica e inclusão financeira' a El Salvador — Foto: AFP via Getty Images

"Em El Salvador, estamos começando a criar um país para o futuro, preservando o que nos torna únicos e buscando inspiração nas melhores ideias que já surgiram no mundo ao longo da história. E acredito que o bitcoin possa ser uma delas."

Foi o que disse o presidente Nayib Bukele em uma mensagem gravada e exibida durante a conferência Bitcoin 2021, realizada em março daquele ano, em Miami, na Flórida, nos Estados Unidos, diante de um público entusiasmado com a criptomoeda Bitcoin.

Na ocasião, Bukele anunciou que enviaria à Assembleia Legislativa um projeto de lei para fazer de El Salvador o primeiro país do mundo a adotar o bitcoin.

O anúncio foi recebido com uma salva de palmas pelo público, que via um antigo ideal prestes a se concretizar — e em setembro daquele ano, o país adotou o Bitcoin como moeda de curso legal no país (ao lado do dólar americano).Cinco anos depois, o dólar voltou a ser a única moeda oficial de El Salvador, a aceitação do bitcoin passou a ser facultativa e a promessa de construir uma cidade futurista, abastecida pela energia geotérmica de um vulcão e dedicada à mineração da criptomoeda, nunca saiu do papel.

Afinal, o que restou do "país do bitcoin", como Bukele batizou El Salvador? O que foi cumprido do que se prometeu? E quem se beneficiou?

Bitcoin e promessas

O que restou do projeto de transformar El Salvador no "país do bitcoin" cinco anos depois? — Foto: Getty Images via BBC

O bitcoin é basicamente um arquivo digital que existe online e funciona como uma moeda alternativa. Nisso, ele se diferencia muito de moedas convencionais, como o dólar americano.

Ele não é impresso por governos ou bancos tradicionais, mas criado por um processo computacional complexo conhecido como "mining" (mineração).

• 🔍 Todas as moedas e todas as transações feitas com elas ficam registradas na rede de internet – em um espaço conhecido como "blockchain", uma espécie de banco de dados descentralizado que usa criptografia para registrar as transações. Dessa forma, as transações não podem ser rastreadas.

E o bitcoin não tem um "valor inerente": seu preço é determinado pelo quanto as pessoas estão dispostas a pagar por ela.

A iniciativa de adotar o bitcoin em El Salvador começou em junho de 2021, quando a Assembleia Legislativa, controlada pelo partido do presidente, Novas Ideias, aprovou a lei que tornou a criptomoeda uma moeda oficial do país, ao lado do dólar — que já era a moeda oficial do país havia duas décadas.

A promessa era de que a medida traria "prosperidade, liberdade econômica e inclusão financeira".

O governo afirmava que o bitcoin reduziria os custos do envio de dinheiro por salvadorenhos que vivem no exterior, uma fonte de recursos que representa quase um quarto do Produto Interno Bruto (PIB, soma de todos os bens e serviços produzidos no país).

Em 2025, chegaram a 26,3% do PIB, segundo dados do Banco Central de Reserva de El Salvador.

A adoção da criptomoeda também facilitaria o acesso de trabalhadores informais sem conta bancária ao sistema financeiro e atrairia investimentos estrangeiros.

Para viabilizar a iniciativa, o governo criou um fundo de US$ 150 milhões (R$ 748 milhões) e ofereceu US$ 30 (R$ 150) a cada cidadão que instalasse a carteira digital Chivo no celular.

Também destinou outros US$ 50 milhões (R$ 249 milhões) à instalação de caixas eletrônicos e aos demais custos necessários para colocar o sistema em funcionamento.

O governo de El Salvador destinou US$ 50 milhões (R$ 249 milhões) à instalação de caixas eletrônicos para bitcoin e a outros custos de implementação do projeto — Foto: AFP via Getty Images

Nove meses depois, uma das primeiras pesquisas sobre a medida já mostrava o ceticismo dos salvadorenhos em relação ao bitcoin.

Entre os entrevistados pelo Instituto Universitário de Opinião Pública (Iudop), da Universidade Centro-Americana José Simeón Cañas (UCA), 71% afirmaram que a adoção da criptomoeda não havia trazido "nenhum benefício para a economia familiar".

O resultado reforçava as conclusões do Escritório Nacional de Pesquisas Econômicas (NBER, na sigla em inglês), uma organização americana privada sem fins lucrativos.

Em um relatório publicado em abril de 2022, a entidade constatou que a maioria das pessoas que instalaram a carteira digital Chivo deixou de usá-la depois de gastar o "bônus" oferecido pelo governo.

Bukele, por sua vez, continuou comprando bitcoin com dinheiro público, apesar dos alertas de especialistas sobre os riscos para as finanças do país. A preocupação era com a forte oscilação do preço da criptomoeda, que perdeu mais de 60% de seu valor em 2022.

"Às vezes, faço isso até quando estou no banheiro", escreveu Bukele em resposta às críticas na rede social então chamada Twitter (atual X).

Em janeiro de 2023, a Assembleia Legislativa deu mais um passo no plano de Bukele ao aprovar a inédita e controversa Lei de Emissão de Ativos Digitais, destinada a atrair investimentos estrangeiros.

Para convencer grandes investidores a apostar no projeto de adoção do bitcoin em El Salvador e conceder empréstimos de alto risco ao país, o governo anunciou no Twitter que a nova legislação abria caminho para a emissão dos chamados "títulos vulcão", que, segundo as autoridades, começariam a ser oferecidos em breve.

Era, talvez, a etapa mais ambiciosa do projeto. A proposta previa que El Salvador contraísse dívidas em bitcoin por meio da emissão de títulos no mercado internacional, como fazem os governos para captar recursos, mas, nesse caso, com lastro na criptomoeda.

Metade do dinheiro arrecadado seria usada para comprar mais bitcoin. A outra metade financiaria o início da construção da Bitcoin City (Cidade do Bitcoin, em tradução livre), uma cidade planejada aos pés do vulcão Conchagua, em El Salvador.

Imagem da maquete da 'Bitcoin City' divulgada por Bukele na rede social X — Foto: Nayib Bukele via Twitter

Para completar o projeto, a cidade futurista usaria a energia geotérmica do vulcão para abastecer os potentes sistemas de computadores responsáveis pela criação de novos bitcoins, processo conhecido como mineração.

"O plano é simples: enquanto o mundo mergulha na tirania, vamos criar um refúgio de liberdade", afirmou Bukele, em um discurso semelhante ao dos defensores mais fervorosos das criptomoedas.

Esse movimento tem forte presença nos EUA, onde o mercado de criptomoedas ganhou contornos ideológicos, impulsionado por republicanos radicais e anarcocapitalistas.

Esses grupos defendem o bitcoin como uma forma de reduzir o poder dos bancos centrais e a intervenção do Estado na economia. Também alimentam a expectativa de que qualquer pessoa possa enriquecer caso o preço da criptomoeda atinja valores exorbitantes.

Mas, afinal, o que saiu do papel entre as tantas promessas feitas para transformar El Salvador no "país do bitcoin"?

Baixa adesão

"Se considerarmos os motivos apresentados por Bukele para adotar o bitcoin, não há dúvida de que o projeto fracassou", afirmou o economista Carlos Acevedo, ex-presidente do Banco Central de Reserva de El Salvador, em entrevista à BBC News Mundo, serviço em espanhol da BBC.

"É evidente que o governo esperava que, a esta altura, toda a população estivesse usando bitcoin. A aprovação da lei, a criação do fundo fiduciário, toda a estrutura foi pensada para isso, embora pesquisas anteriores já mostrassem que a população desconfiava muito dessa experiência", explicou Acevedo. "E, nesse sentido, de fato, não deu certo."

Em 2022, quando o entusiasmo com a iniciativa estava no auge, uma pesquisa da CID-Gallup constatou que apenas 1 em cada 5 empresas aceitava bitcoin e que somente 5% dos pagamentos de impostos eram feitos com a criptomoeda.

Dois anos depois, em 2024, a BBC News Mundo constatou, durante uma visita ao país, que o uso do bitcoin era raro e se concentrava principalmente na região conhecida como Bitcoin Beach (Praia do Bitcoin, em tradução livre), nos arredores da praia de El Zonte.

O bitcoin "não teve a adesão que esperávamos", admitiu o próprio Bukele em entrevista à revista Time, publicada em agosto daquele ano.

Uma pesquisa divulgada em janeiro de 2025 pelo Iudop confirmou a baixa adesão: 91,8% dos salvadorenhos disseram não ter usado a criptomoeda no ano anterior. Desse grupo, 76,2% afirmaram nunca ter utilizado bitcoin.

Embora El Salvador tenha registrado um avanço importante no acesso a serviços bancários no ano passado, apenas quatro em cada dez salvadorenhos com mais de 15 anos têm conta bancária, segundo a pesquisa Global Findex 2025, do Banco Mundial.

Remessas e títulos de dívida

A adoção do bitcoin também teve pouco impacto sobre as remessas enviadas por salvadorenhos que vivem no exterior.

Segundo os dados oficiais mais recentes do Banco Central de Reserva de El Salvador, o valor enviado por meio de carteiras digitais de criptomoedas entre janeiro e abril de 2026 cresceu 44,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, chegando a US$ 23,1 milhões.

Ainda assim, representou apenas 0,7% dos US$ 3,286 bilhões enviados ao país nesse período.

A maior parte do dinheiro enviado por salvadorenhos que vivem no exterior, essencial para o sustento de milhares de famílias no país, continua chegando pelos meios tradicionais.

"O problema é que a proposta partiu de um diagnóstico equivocado", afirmou Frank Muci, pesquisador da Escola de Políticas Públicas da London School of Economics and Political Science (LSE, no Reino Unido), em entrevista à BBC News Mundo.

"O que torna as remessas caras, com taxas elevadas, é, em parte, o fato de que o dinheiro é enviado em espécie nos EUA e os destinatários também querem recebê-lo em espécie", explicou o especialista, que já escreveu diversos trabalhos sobre a adoção do bitcoin em El Salvador.

Uma pesquisa da CID-Gallup já havia constatado, em 2022, que apenas uma em cada cinco empresas aceitava bitcoin — Foto: NurPhoto via Getty Images

Muci define o projeto como um grande nothing burger, expressão em inglês usada para descrever algo sem importância ou impacto significativo.

Sobre a suposta contribuição do bitcoin para atrair turistas ao país, como afirmam os defensores da criptomoeda, Muci considera que o efeito não é "significativo do ponto de vista macroeconômico".

"Se você me perguntar o que Bukele fez que realmente está transformando o turismo, eu diria que foi a política de segurança", afirma Muci.

Com sua "guerra contra as gangues", o governo Bukele conseguiu reduzir drasticamente a taxa de homicídios, ao mesmo tempo que transformou El Salvador em um dos países com as maiores taxas de encarceramento do mundo.

A queda acentuada da violência contribuiu para a reeleição de Bukele, em fevereiro de 2024, com uma vitória esmagadora: o presidente recebeu cerca de 90% dos votos.

Ao contrário da política de segurança, a adoção do bitcoin foi "uma medida que rendeu centenas de manchetes, se não milhares, mas que, no fundo, não teve resultado algum", prossegue Muci. "Além de gerar gastos com sua implementação e assustar os mercados, que durante algum tempo penalizaram duramente El Salvador."

"Embora o investimento não tenha dado o retorno esperado pelo governo, sua rentabilidade também não ficou muito distante da que poderia ter sido obtida no mercado se o dinheiro tivesse sido aplicado em outro ativo", afirma o economista Carlos Acevedo — Foto: Bloomberg via Getty Images

"Pelo menos é importante destacar que não houve perda de dinheiro", ressalta Acevedo, do Banco Central de Reserva, referindo-se aos bitcoins comprados pelo governo nos últimos anos.

"Embora o investimento não tenha dado o retorno esperado pelo governo, sua rentabilidade também não ficou muito distante da que poderia ter sido obtida no mercado se o dinheiro tivesse sido aplicado em outro ativo."

Até a última quinta-feira (8/10), El Salvador acumulava 7.798,37 bitcoins, avaliados em US$ 636 milhões (R$ 3,17 bilhões), valor que oscila conforme a cotação da criptomoeda, segundo o Escritório Nacional do Bitcoin, que divulga as transações em tempo real em seu site.

Mas os chamados "títulos vulcão" ainda não foram emitidos, e a construção da Bitcoin City também não avançou.

Samson Mow, diretor-executivo da JAN3, empresa de infraestrutura para bitcoin que ajudou a idealizar os "títulos vulcão", lamenta que os planos não tenham saído do papel.

"O lado positivo é que o governo manteve a legislação sobre ativos digitais. Com isso, criamos um setor regulamentado, próspero e sólido, que está crescendo muito rapidamente", afirmou Mow à BBC News Mundo.

Embora reconheça que não conversa com Bukele há muito tempo, Mow acredita que o presidente "ainda confia no bitcoin".

"Mas ele precisa conciliar essa convicção com as exigências de governar um país e com as pressões e condições impostas por uma instituição como o Fundo Monetário Internacional (FMI) para liberar uma grande quantidade de recursos para El Salvador", ressalta. 

A pressão do FMI

Em meio às dificuldades econômicas enfrentadas por El Salvador, o governo fechou, em dezembro de 2024, um acordo de financiamento de US$ 1,4 bilhão (R$ 6,98 bilhões) com o Fundo Monetário Internacional (FMI), sob a condição de "reduzir os riscos associados ao bitcoin".

No mês seguinte, sem grande divulgação por parte do governo, a Assembleia Legislativa aprovou mudanças na Lei do Bitcoin.

Com a alteração de seis artigos e a revogação de outros três, a criptomoeda deixou de ter curso legal. Seu uso ficou restrito a transações entre cidadãos e empresas privadas, e a aceitação, antes obrigatória, passou a ser voluntária.

Em setembro, o governo deu mais um passo para abandonar o plano original de transformar El Salvador no "país do bitcoin".

Durante a terceira avaliação do cumprimento das condições do empréstimo, cujo pagamento seria feito em parcelas, o governo transferiu "a participação majoritária e o controle" da carteira digital estatal Chivo para uma "empresa privada".

"A única coisa transferida foram as ações da Chivo, algo que já havia sido oferecido um ano e meio atrás, e não a reserva estratégica de bitcoin", escreveu Bukele na rede social X, depois que vários veículos de comunicação noticiaram a transferência.

"Aproveitem para ler como El Salvador conseguiu um superávit fiscal primário e superou todas as expectativas de crescimento econômico graças à segurança e à confiança dos investidores, além de ter alcançado uma redução significativa da pobreza, favorecida por melhorias na eficiência dos serviços públicos", acrescentou.

Somente na última quinta-feira foi divulgado que a empresa responsável pela operação é a Linguard Labs. Ainda não se sabe, porém, qual participação foi adquirida nem o valor da transação. O Estado salvadorenho continuará como acionista e sócio da empresa.

A parceria "público-privada" prevê o relançamento da carteira digital com novos serviços, entre eles transferências gratuitas de dinheiro dos EUA para determinados usuários, acesso a microcrédito, adiantamentos em dinheiro e pagamentos com diferentes ativos digitais.

O controle acionário da carteira digital Chivo passou para uma empresa privada, mas o governo de El Salvador continua como acionista e sócio — Foto: Bloomberg via Getty Images

O FMI também mencionou as compras de bitcoin feitas pelo governo salvadorenho no relatório em que autorizou a liberação de mais US$ 138 milhões (R$ 688 milhões) ao país.

O governo continuou comprando a criptomoeda mesmo depois de assinar o acordo de financiamento, embora a suspensão dessas aquisições fosse uma das condições expressas do empréstimo.

As operações constavam no site oficial do Escritório Nacional do Bitcoin, que divulga dados sobre as compras, as vendas e as reservas da criptomoeda.

Em comunicado, no entanto, o FMI afirmou que os bitcoins mais recentes haviam sido adquiridos por meio de "doações privadas, sem uso de recursos públicos", e que o governo salvadorenho havia se comprometido a não fazer novos investimentos.

"Não está prevista a aquisição de mais bitcoins além daqueles provenientes das doações documentadas", concluiu o FMI.

Mas quem fez essas doações? E qual foi o valor doado?

Essas perguntas se somam às dúvidas que cercam o projeto desde o início. Até hoje, não está claro de onde vêm os recursos nem quem fiscaliza sua utilização.

A BBC News Mundo enviou essas perguntas à Presidência de El Salvador, mas não obteve resposta. Também procurou o FMI, que informou não ter nada a acrescentar ao comunicado.

O que restou da experiência?

Embora reconheçam que o acordo com o FMI pôs fim às partes mais ambiciosas do projeto, tanto defensores quanto alguns críticos destacam sua importância simbólica.

"Foi importante para a ideia do 'país do bitcoin', de um mundo em que o bitcoin teria substituído o dinheiro tradicional emitido pelos governos", afirma Muci, da LSE.

Antes de 2021, a possibilidade de um governo adotar o bitcoin não passava de uma hipótese. El Salvador, sob o comando de Bukele, transformou essa ideia em realidade, ainda que apenas por algum tempo, destaca Mow, da JAN3.

"Para o bitcoin, serviu para validar a ideia. Já El Salvador ganhou visibilidade mundial", acrescenta.

Mow admite que esperava que outros países seguissem rapidamente o exemplo salvadorenho, mas afirma que a experiência mostrou que isso é "mais difícil do que parece".

"Mesmo quando um governo concentra muito poder, não consegue obrigar a população a adotar uma moeda", diz Mow, ao comentar as lições deixadas por El Salvador.

"Mesmo quando um governo concentra muito poder, não consegue obrigar a população a adotar uma moeda", diz Mow — Foto: AFP via Getty Images

"É preciso combinar medidas do governo que criem condições para o livre funcionamento dos mercados e eliminem as barreiras que dificultam a adoção dessa tecnologia com outras iniciativas voltadas à educação", avalia.

"De qualquer forma, não acredito que o bitcoin precise de uma lei que obrigue as pessoas a usá-lo. Estou convencido de que é a melhor forma de dinheiro que a humanidade já conheceu e de que sua adoção acontecerá naturalmente", conclui Mow.

• FMI

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------